Mensch oder Maschine? Robo-Advisor versus klassische Finanzberatung


Damit Sie nachvollziehen können, warum ein Kredit ohne Prüfung des Schufa Score ausgezahlt werden kann, klären wir Sie darüber auf, welche Rolle diese Institution bei einem Kreditantrag spielt. Blickt man zurück in die Geschichte, erkennt man, dass die Menschenrechte und damit die Würde den herrschenden Klassen vorbehalten blieb. Wenn man sich nun mit den Edelmetallen Häuser bzw.

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Gemeinsam sollen neue Lösungen entwickelt und angeboten werden, die Finanzdienstleistern den Zugang zur Cloud erleichtern und die Migration in die Cloud beschleunigen. Vebego wird die digitale Lösung IntelliClean, die von Post Immobilien entwickelt wurde, in der Schweiz exklusiv verwenden. Über den Kaufpreis wurde Stillschweigen vereinbart.

Dezember werden die neuen sowie die bisherigen Aktien der Gesellschaft an der SIX Swiss Exchange gehandelt und in den Standard für Immobiliengesellschaften aufgenommen. Vebego will in Zukunft vermehrt integrale Workplace Services anbieten. In den Niederlanden und Belgien ist das Unternehmen bereits führend in diesem Gebiet. September aus 49 Wohnliegenschaften, 7 gemischt genutzten Liegenschaften, 4 kommerziell genutzten Liegenschaften und 3 Neubauprojekten im Gesamtwert von CHF Mio.

Das teilt das Fondsmanagement im Halbjahresbericht mit. Der Nettoinventarwert wurde von CHF Patrimonium will die Optimierung des Bestandesportfolios und die Gesamtrenovation von Liegenschaften zur nachhaltigen Sicherung und Steigerung des Mietertrags vorantreiben, wie der Fonds weiter bekannt gibt. Land und Bau rund 8. Der hypothekarische Referenzzinssatz für die Mietzinsen bleibt auch am 3.

In bestehenden Mietverhältnissen besteht dadurch kein aktueller Bedarf zur Mietzinsanpassung. Bei Neuvermietungen drückt die weiter gestiegene Anzahl leerstehender Wohnungen auf die Anfangsmieten.

Die Anlagerendite beträgt über die ersten sechs Monate 3. Der Nettoinventarwert NIW liegt per September bei CHF Das Nettofondsvermögen beträgt CHF September , während sich das Gesamtfondsvermögen auf CHF Die Fremdfinanzierungsquote liegt bei Die Mietzinsausfallquote sinkt auf Schweizer Holz und Beton gehören zu den beliebtesten Baumaterialien.

Als Grund wird die kürzere Bauzeit, das angenehme Raumklima und die positive Wahrnehmung bei der Bevölkerung angegeben. Wir gehen hier ein höheres Investitionsrisiko ein bzw. Für das Eingehen dieses zusätzlichen Risikos würden wir und alle anderen Investoren auch natürlich einen entsprechend höheren Return erwarten. Das Investitionsrisiko ist übrigens etwas, das aus meiner Sicht und auch aus Value Investor-Sicht vor allem im Business bzw.

Geschäftsmodell des analysierten Unternehmens begründet liegt. Investitionsrisiko ist aber nichts, das irgendetwas mit Marktpreisvolatilität etc. Bewerten wir das gesamte Business, dann schauen wir uns die entsprechenden operativen Risiken an. Dieses Risiko wird natürlich auf der einen Seite ebenfalls durch die operativen Risiken definiert, auf der anderen Seite aber auch durch den Verschuldungsgrad des Unternehmens. Die Gesamtkapitalkosten sind das gewichtete Mittel aus Eigenkapital- und Fremdkapitalkosten.

Wobei die Kapitalstruktur , also wie viel Eigenkapital und wie viel Fremdkapital eingesetzt wird, die Gewichtungsfaktoren definiert. Im Grunde genommen benötigen wir für die Berechnung der Kapitalkosten bzw. Für die Abschätzung der Fremdkapitalkosten gibt es verschiedene Möglichkeiten. Wir können zum einen den tatsächlich auf die aufgenommenen Schulden gezahlten Zinssatz nehmen.

Idealerweise sogar für einen recht kürzlich aufgenommenen Kredit. Die Infos dazu finden wir in der Regel in den Notes zum Jahresabschluss. Wenn die Firma keine eigenen Anleihen begeben hat, können wir den Default Spread einer Anleihe mit einem vergleichbaren Rating verwenden. Die Details zu Bond Yields etc. Auch für die Bestimmung der Eigenkapitalkosten gibt es ebenfalls verschiedene Wege.

Nutzen wir das CAPM , dann würden wir sagen, dass Rohstoffaktien risikoreicher sind, weil die Kurse im Falle einer Wirtschaftskrise statistisch gesehen viel stärker einbrechen als der Gesamtmarkt. Als eher risikoreich würden wir Rohstoffunternehmen aber vermutlich in beiden Fällen klassifizieren. Auf die Details gehe ich hier nicht weiter ein. Auf der anderen Seite ist aber auch eine Abschätzung der Eigenkapitalkosten auf Basis der Geschäftsmodellrisiken nicht so ganz einfach.

Wir haben hier gleich zwei recht schwierige Themen:. Zweitens müssen wir dann natürlich wissen, wie wir diese Risiken in eine konkrete Zahl, also den Diskontierungsfaktor bzw. Haben wir Fremd- und Eigenkapitalkosten einmal bestimmt, dann müssen wir sie nur noch mit den entsprechenden Faktoren gewichten, um die Gesamt- Kapitalkosten zu ermitteln.

Beim Fremdkapital gehen wir in der Regel davon aus, dass der Buchwert gleich dem Marktwert ist. Eine Sache sollten wir aber bzgl. Wir sollten sicherstellen, dass wir im Rahmen unserer Bewertung überall die gleichen Werte für das Fremdkapital verwenden. Als generelle Regel gilt:

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